The Influence of Environmental Social Governance (ESG) Disclosure, Capital Structure, and Financial Performance on Firm Value (A Study on LQ45 Index Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2020–2023)
##plugins.themes.EpsilonTheme.article.main##
Rina Rahayu*
Neni Maryani
The primary objective of this research is to investigate the correlation between ESG disclosure, capital structure, and financial performance on a company's value. Employing quantitative methods, the study adopts a causal approach. Instead of random sampling, a purposive sampling method is used to select 21 companies from the LQ45 index on the Indonesia Stock Exchange between 2020 to 2023, resulting in 84 data points. The findings suggest that ESG disclosure does not significantly impact firm value, while capital structure has a detrimental effect. Additionally, the study indicates that financial performance does not have an influence on firm value. The implications of this research offer valuable insights for companies seeking to enhance their ESG disclosure practices and can serve as a beneficial resource for decision-making processes for investors and management.
Alifian, D., & Susilo, D. E. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 8(1), 46–55.
Baalouch, F., Ayadi, S. D., & Hussainey, K. (2019). A study of the determinants of environmental disclosure quality: evidence from French listed companies. Journal of Management and Governance, 23(4), 939–971.
Banani, A., & Mindayani, R. (2023). Pengaruh intellectual capital, kepemilikan institusional, risiko bisnis, dan struktur modal terhadap kinerja perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Daya Saing, 9(2), 430–441.
Bianca, S. L., & Hwihanus, H. (2024). Pengaruh Fundamental Makro, Struktur Modal, Struktur Kepemilikan, Kinerja Keuangan, Karakteristik Perusahaan dengan GCG sebagai Variabel Moderasi terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI. Akuntansi, 3(1), 141–158.
Bidhari, S. C., Salim, U., Aisjah, S., & Java, E. (2013). Effect of corporate social responsibility information disclosure on financial performance and firm value in banking industry listed at Indonesia stock exchange. European Journal of Business and Management, 5(18), 39–46.
Christy, E. (2023). Pengaruh pengungkapan environmental, social, dan governance terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(2), 3899–3908.
Clark-Murphy, M., & Soutar, G. N. (2004). What individual investors value: Some Australian evidence. Journal of Economic Psychology, 25(4), 539–555.
Desvalda, K. M., & Nurmasari, I. (2024). Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan pada PT. Sentul City Tbk Periode 2008-2022. Cakrawala: Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Bisnis, 1(2), 183–191.
Dewi, A. K. (2023). The Effect of Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure on The Company’s Market Value In Indonesia. Jurnal Pamator: Jurnal Ilmiah Universitas Trunojoyo, 16(3), 608–619.
Dianova, A., & Nahumury, J. (2019). Investigating the effect of liquidity, leverage, sales growth, and good corporate governance on financial distress. JASF: Journal of Accounting and Strategic Finance, 2(2), 143–156.
Fadhali, A., & Purwanto, A. (2024). Pengaruh Esg Disclosure Score Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan Dengan Moderasi Komite Audit. Diponegoro Journal of Accounting, 13(4).
Fatoni, H. A. (2020). Pengaruh good corporate governance terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel mediasi: Studi kasus pada perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018. Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim.
Freeman, R. E. (1984). Strategic Management: A Stakeholder Approach. Pitman, Boston.
Fridayanti, I. A. W., Novitasari, N. L. G., & Widhiastuti, N. L. P. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan LQ45 yang terdaftar di BEI Tahun 2018-2021. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 5(1), 13–23.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi analisis multivariete dengan program IBM SPSS 23. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hardianti, S., & Latif, A. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 7(2), 1434–1447.
Hidayah, A. S. R. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Barang Konsumen Primer Yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2022. JURNAL ILMIAH RESEARCH AND DEVELOPMENT STUDENT, 2(1), 199–212.
Kammagi, N., & Veny, V. (2023). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, ukuran perusahaan dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis, 16(1), 41–55.
Kartika, F., Dermawan, A., & Hudaya, F. (2023). Pengungkapan environmental, social, governance (ESG) dalam meningkatkan nilai perusahaan publik di Bursa Efek Indonesia. SOSIOHUMANIORA: Jurnal Ilmiah Ilmu Sosial Dan Humaniora, 9(1), 29–39.
Kartikasary, M., Adi, M. P. H., Sitinjak, M. M., Hardiyansyah, H., & Sari, D. Y. (2023). Environmental, Social and Governance (ESG) Report Quality and Firm Value in Southeast Asia. E3S Web of Conferences, 426, 2087.
Keter, C. K. S., Cheboi, J. Y., Kosgei, D., & Chepsergon, A. K. (2023). Financial performance and firm value of listed companies: Financial performance measure ROA versus ROE. Journal of Business, Economics and Management Research Studies, 1(4), 1–11.
Kolamban, D. V, Murni, S., & Baramuli, D. N. (2020). Analisis Pengaruh Leverage, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Perbankan Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8(3).
Li, T.-T., Wang, K., Sueyoshi, T., & Wang, D. D. (2021). ESG: Research progress and future prospects. Sustainability, 13(21), 11663.
Maria, E., & Semida, T. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pertambangan Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Moderasi. Inspirasi Ekonomi: Jurnal Ekonomi Manajemen, 6(1), 61–69.
Merici, A., Aboladaka, J., & Neonufa, G. F. (2023). Environmental, Social dan Governance (ESG) dan Kinerja Keuangan Perusahaan Publik di Indonesia. Owner, 7(2), 1186–1195. https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1371
Ningwati, G., Septiyanti, R., & Desriani, N. (2022). Pengaruh Environment, Social and Governance Disclosure terhadap Kinerja Perusahaan (The Effect of Environmental, Social and Governance Disclosure on Corporate Performance). Goodwood Akuntansi Dan Auditing Reviu, 1(1), 67–78. https://doi.org/10.35912/gaar.v1i1.1500
Okalesa, Raha, E., & Irman, M. (2024). Pengaruh Pengungkapan Lingkungan, Sosial dan Tata Kelola (ESG) Terhadap Kinerja PErusahaan dan Struktur Modal PErusahaan pada Sub-sektor Bank yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. 4(1), 30–39.
Pramana, S. R. C. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan. Universitas Atma Jaya Yogyakarta.
Prastyatini, S. L. Y., & Novikasari, E. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 7(1), 109–114.
Puspitosarie, E., & Susilo, S. H. (2023). Company value analysis: Sales, assets, growth opportunities and leverage in LQ-45 companies (Indonesia Stock Exchange). Investment Management & Financial Innovations, 20(4), 386.
Rahayu, N. T., Siregar, O. K., & Maisyarah, R. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Sub-Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). JURNAL EKONOMI KREATIF DAN MANAJEMEN BISNIS DIGITAL, 2(3), 318–331. https://doi.org/10.55047/jekombital.v2i3.607
Setiawati, A., & Hidayat, T. (2023). The Influence Of Environmental, Social, Governance (ESG) Disclosures On Financial Performance. Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Perbankan (Journal of Economics, Management and Banking), 9(3), 225–240.
Setiawati, L. P. E., Mariati, N. P. A. M., & Dewi, K. I. K. (2023). Pengaruh kinerja keuangan dan ukuran terhadap nilai perusahaan. Remik: Riset Dan E-Jurnal Manajemen Informatika Komputer, 7(1), 222–228.
Simon, A., Bartle, C., Stockport, G., Smith, B., Klobas, J. E., & Sohal, A. (2015). Business leaders’ views on the importance of strategic and dynamic capabilities for successful financial and non-financial business performance. International Journal of Productivity and Performance Management, 64(7), 908–931.
Solihati, G. P. (2023). The effect of leverage, return on assets, company size and sales growth on company value. EPRA International Journal of Multidisciplinary Research (IJMR). Https://Doi. Org/10.36713/Epra12314.
Susanti, L., Sudarma, Y. S., Nidar, S. R., & Mulyana, A. (2017). Effect of capital structure toward firm value at different levels of managerial ownership. International Journal of Business and Globalisation, 18(2), 276–289.
Suyanto, S., & Bilang, C. N. (2023). The Impact Of Financial Performance, Firm Size And Capital Structure On Firm Value. Financial: Jurnal Akuntansi, 9(1), 75–89.
Ulaya, R., & Adi, S. W. (2024). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2022. Economics and Digital Business Review, 5(2), 887–897.
Yani, N., & Suputra, I. (2020). Pengaruh kepemilikan asing, kepemilikan institusional dan leverage terhadap pengungkapan corporate social responsibility. E-Jurnal Akuntansi, 30(5), 1196.
Yurizka, N., & Murwaningsari, E. (2024). Pengaruh Pelaporan Terintegrasi, Pembangunan Berkelanjutan dan Manajemen Rantai Pasokan Hijau Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti E-ISSN, 2339, 840.
Zhang, Y., Wang, X., Guo, W., Guo, X., Wang, Q., & Tan, X. (2024). Does ESG performance affect the enterprise value of China’s heavily polluting listed companies? Sustainability, 16(7), 2826.
